Финансовые показатели компаний

Money Tree

На СмартЛабе некий Андрей Филиппович выложил список определений финансовых показателей компаний.

  • Абсолютная ликвидность
  • Срочная ликвидность
  • Текущая ликвидность
  • Ликвидность самого баланса
  • Коэффициент капитализации
  • Доля оборотных средств в активах
  • Коэффициент автономии
  • Коэффициент финансовой устойчивости предприятия

Пока оставлю для общего понимания, но количество исправленных ошибок в тексте и структуре, говорят, что формулы и нормативы могут быть неверны. Позже сравню с другими источниками и откорректирую.

Читать далее →

ИИС: Начало.

По результатам работы мозга и других частей тела, а также на основании Плана портфеля облигаций на конец 2023 года получился такой список:

НаименованиеПогашениеПериодКупон (%)Купон (руб.)Количество
AAA (20 %)10
ОФЗ-29014-ПК
(SL, RB)
2026-03-25915
ОФЗ-29016-ПК
(SL, RB)
2026-12-23915
A (50 %)25
ВИС ФИНАНС БО-П04
(SL, BI, RB)
2026-08-259112.932.165
ГК Самолет БО-П12
(SL, BI, RB)
2025-07-119113.2533.035
ВУШ БО 001P-01
(SL, RB)
2025-06-259113.533.665
ИЭК ХОЛДИНГ 001P-02
(SL, BI, RB)
2024-12-093016.2513.3610
BBB (20 %)10
АБЗ-1 001P-04
(SL, BI, RB)
2026-04-219113.7534.285
Джи-групп 002P-03
(SL, BI, RB)
2026-09-299115.438.395
BB (10 %)5
Интерскол КЛС БО-02
(SL, BI, RB)
2025-01-07911844.885

Рейтинг ниже я решил не рассматривать на этом этапе, так как на данный момент даже на уровне A можно найти размер купона в 16%.

План портфеля облигаций на конец 2023 года

Основные принципы формирования портфеля

Баланс инструментов согласно рейтинговым шкалам компаний и матрице дефолтов с учетом риска не превышающего 10%:

Уровень рейтинга компанииОбъем облигаций в портфеле (%)Максимальный срок погашения (лет)
AAA203
AA + A303
BBB303
BB102
B101

В портфель набираются инструменты без оферты, со сроком погашения не превышающем максимальный срок, указанный в таблице выше для соответствующего рейтинга компании.

При нехватке инструментов с низким уровнем рейтинга недостающий объем будет заполнятся облигациями компаний с более высоким рейтингом.

Читать далее →

Перечень рейтинговых агентств на конец 2023 года

Перечень рейтинговых агентств разработан в соответствии с Правилами листинга ПАО Московская Биржа, федеральными законами Российской Федерации, иными нормативными правовыми актами Российской Федерации и нормативными актами Банка России.

Источник: Файловая библиотека Московской Биржи

Наименование рейтингового агентстваСокращениеФормат обозначения рейтинга
АО «Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство»АКРАXXX±(RU)
АО «Рейтинговое Агентство «Эксперт РА»Эксперт РАruXXX±
ООО «Национальные Кредитные Рейтинги»НКРXXX±.ru
ООО «Национальное Рейтинговое Агентство»НРАXXX±|ru|

Список увеличился в два раза по сравнению с прошлым годом.

Матрица дефолтов от агентства «Эксперт РА»

Дефолт

Агентство «Эксперт РА» в октябре 2022 года опубликовал статью в которой привело матрицу дефолтов российских компаний в зависимости от присвоенного рейтинга на горизонте от одного года до трех лет.

Данные сформированы на основании фактической рейтинговой статистики, накопленной агентством за 25 лет работы на российском рынке.

Рейтинговая категорияЧастота
дефолтов на
горизонте одного года, %
Частота
дефолтов на
горизонте двух лет, %
Частота
дефолтов на
горизонте трех лет, %
AAA
AA0,230,570,91
A0,751,952,85
BBB1,875,088,40
BB3,709,8314,61
B7,8614,4421,28
CCC21,2133,3334,85
CC36,3654,5563,64
Источник: «Эксперт РА»

Для портфеля на ИИС я собираюсь придерживаться следующего правила.

Чтобы не выходить за планку риска в 10%, из портфеля следует полностью исключить облигации категорий ССС и ниже, а также внимательно отслеживать состояние компаний из категории BB и B, не передерживая их облигации в портфеле.

Для сокращения риска потери денег до 5% следует отказаться от облигаций категории B, а также контролировать период владения облигациями с рейтингом BBB и BB до двух и одного года соответственно.

При этом если посмотреть на купонную доходность компаний с рейтингом A и выше в соответствии со списком намеченных для портфеля ИИС компаний, то можно получить общую доходность портфеля, превышающую средний уровень инфляции, что тоже неплохо.

План портфеля из облигаций на ИИС

Кожаный портфель

Портфель будет сформирован исключительно из облигаций ОФЗ и российских компаний.

Распределение облигаций по уровню риска будет следующим:

  • AAA – 20%
  • A – 30%
  • BBB – 30%
  • BB – 10%
  • B – 10%

Описание уровней кредитоспособности компаний можно посмотреть в сравнительной таблице.

В будущем возможен либо полный уход от облигаций категории B, либо частичное смещение от В к ВВ.

Читать далее →

Источники информации по Российским облигациям

Я использую следующие источники:

https://boomin.ru/
Обзоры компаний среднего бизнеса.

https://rusbonds.ru/
Создан Информационной группой Интерфакс.

https://www.moex.com/
Московская биржа.

https://cbonds.ru/
Взгляд из Австралии на наш рынок.

Рейтинговые шкалы компаний на бирже облигаций

Согласно перечню рейтинговых агентств Московской Биржи, мы имеем два национальных агентства (АКРА и «Эксперт РА») и три иностранных, в соответствии с рейтингом которых компании размещают свои облигации на торги.

Сравним рейтинговые шкалы национальных компаний.

Читать далее →

Брокеры Московской биржи из списка ТОП-11 надежных банков

Список банков взят по рейтингу надежности Центробанка, его легко найти в сети. В 2010 году в рейтинг входили десять организаций, но в 2018 году добавилась еще одна.

А теперь отберем из списка прайм-брокеров Московской биржи тех, кто входит в рейтинг надежности Центробанка (с учетом работы с физическими лицами).

Услугами этих компаний имеет смысл пользоваться для проведения операций на бирже в плане надежности брокера.