Агентство «Эксперт РА» в октябре 2022 года опубликовал статью в которой привело матрицу дефолтов российских компаний в зависимости от присвоенного рейтинга на горизонте от одного года до трех лет.
Данные сформированы на основании фактической рейтинговой статистики, накопленной агентством за 25 лет работы на российском рынке.
| Рейтинговая категория | Частота дефолтов на горизонте одного года, % | Частота дефолтов на горизонте двух лет, % | Частота дефолтов на горизонте трех лет, % |
|---|---|---|---|
| AAA | — | — | — |
| AA | 0,23 | 0,57 | 0,91 |
| A | 0,75 | 1,95 | 2,85 |
| BBB | 1,87 | 5,08 | 8,40 |
| BB | 3,70 | 9,83 | 14,61 |
| B | 7,86 | 14,44 | 21,28 |
| CCC | 21,21 | 33,33 | 34,85 |
| CC | 36,36 | 54,55 | 63,64 |
Для портфеля на ИИС я собираюсь придерживаться следующего правила.
Чтобы не выходить за планку риска в 10%, из портфеля следует полностью исключить облигации категорий ССС и ниже, а также внимательно отслеживать состояние компаний из категории BB и B, не передерживая их облигации в портфеле.
Для сокращения риска потери денег до 5% следует отказаться от облигаций категории B, а также контролировать период владения облигациями с рейтингом BBB и BB до двух и одного года соответственно.
При этом если посмотреть на купонную доходность компаний с рейтингом A и выше в соответствии со списком намеченных для портфеля ИИС компаний, то можно получить общую доходность портфеля, превышающую средний уровень инфляции, что тоже неплохо.